Акционерам компании «Детский мир» пообещали, что она перестанет быть публичной
Содержание статьи
Наверное, когда миноритарные акционеры покупали акции «Детского мира», они рассчитывали, что крупнейшая сеть магазинов с товарами для детей будет приносить им дивидендную прибыль долгие годы. А также, возможно, они надеялись заработать на росте котировок акций компании. Но на минувшей неделе совет директоров сказал, что игра на бирже окончена.
Если говорить кратко, то компания запланировала поэтапную трансформацию из публичного в частный бизнес. То есть, в будущем её статус изменится с АО на ООО. Эта новость вызвала панику среди инвесторов: с 8 по 9 ноября акции «Детского мира» рухнули на 30%.
«Детский мир» становитяс частным. Фото: retail.ru
Почему так происходит?
В выпущенном релизе компания ссылается на высокую долю недружественных нерезидентов, закрытость для них российского рынка, сложности с логистикой и последовавшее снижение операционных показателей.
На сегодня известно, что основной акционер действительно является нерезидентом по месту регистрации, но имеет бизнес в России. При этом объём акций «Детского мира» в свободном обращении на Московской бирже оценивается в 54%, но данных о том, сколько среди акционеров недружественных нерезидентов, нет.
Понятно, что в текущей ситуации заблокированные акционеры не могут принимать участие в принятии решений и даже не могут получать дивиденды, если таковые выплачиваются. С подобными проблемами столкнулись и многие другие акционерные общества. Однако же до сих пор в России не было прецедентов, чтобы публичная компания в этих условиях решила стать непубличной. Поэтому, откровенно говоря, аргументы компании не убеждают в необходимости столь кардинального шага.
Из князи в .ООО
Выкуп акций, как ожидается, пройдёт в два этапа. Сначала, после внеочередного собрания акционеров, компания намерена выкупить 10% чистых активов компании по цене, которая будет не ниже средневзвешенной цены акций за один месяц, предшествующий дате принятия решения.
Объявленная в будущем средневзвешенная цена вряд ли обрадует миноритарных акционеров, учитывая, что акции уже и так сильно потеряли в цене.
Затем, в течение полугода ПАО будет реорганизовано в ООО, и те акционеры, которые не продали свои бумаги по первой оферте, получат право на долю в этом ООО. Если же они не согласятся, то компания выкупит у них бумаги по цене не ниже средней за предыдущие 6 месяцев. Пока неизвестно, разрешит ли правительственная комиссия выплатить выкуп недружественным акционерам и откуда компания возьмет деньги на выкуп.
Среди не продавших акции миноритарных инвесторов «Детского мира» разброд и шатание. Одни собираются выйти, зафиксировав убыток, поскольку боятся остаться с неликвидным активом (долей в ООО). Другие ждут выкупа и полагают, что в будущем смогут получить больше, чем сейчас – в ситуации, когда акционеры устроили паническую распродажу. И, надо полагать, есть крупные акционеры, которые готовы скупать подешевевшие акции, чтобы затем получить пропорционально большую долю в ООО. Ведь фундаментально бизнес «Детского мира» всё ещё выглядит интересным. На детях, как известно, экономят в последнюю очередь.
UPD: вчера «Детский мир» запустил программу выкупа акций на три миллиарда рублей и объявил цену выкупа акций у несогласных с преобразованием компании — 71,5 рубля за штуку. Цена выкупа, несмотря на опасения инвесторов, оказалась достаточно привлекательной для того, чтобы котировки «Детского мира» сразу подросли на 25%.
