Не трогай то, что работает! Что будет с инвестиционными вычетами после нового заявления ЦБ?

На пресс-конференции в пятницу, 10 февраля, глава Банка России Эльвира Набиуллина, отвечая на вопросы СМИ, затронула крайне любопытную для розничных инвесторов тему — реформу индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС). Давайте попробуем сначала проследить, как менялись взгляды государства на этот инструмент привлечения инвесторов на фондовый рынок, а затем разберёмся в том, что сказала нам Эльвира Набиуллина, и о чём она, к сожалению, не сказала. Одно можно сказать точно: если у вас есть ИИС-1 или ИИС-2 — не спешите закрывать счёт.

ЦБ о реформе ИИС. Фото: cbr.ru

История вопроса

На мой взгляд, в случае с ИИС мы сегодня наблюдаем очень распространённую в мире модель отношений частного сектора и государства: государство сначала соглашается (или не мешает) реализации хорошей частной инициативы, а затем начинает её реформировать таким образом, что от первоначального замысла мало что остаётся.

Индивидуальные инвестиционные счета — это не российское изобретение, в том или ином виде такие спецсчета, дающие частным инвесторам различные налоговые преференции, существуют в разных странах. Условия их, конечно, сильно различаются. Общей  тенденцией является то, что государства постепенно ухудшают первоначальные условия счетов, наступая на интересы частных инвесторов (продлевают необходимый для получения налоговых преференций срок держания денег на счете, уменьшают размер возможного вычета, обуславливают его получение некими обстоятельствами и т. д.) В этом смысле мы идём в общем тренде, к сожалению.

ИИС в России можно было открывать с 1 января 2015. Всего в 2015 году было открыто 84 тысячи ИИС, и с тех пор популярность этого инвестиционного инструмента только росла. Бум случился в 2019 году, когда количество открытых счетов ИИС резко увеличилось с 599 000 до 1 642 000 открытых счетов. Сейчас их ещё больше, хотя темпы и замедлились.

Одновременно, однако не столь бурно, росло и количество денег на ИИС (справедливости ради нужно отметить, что многие россияне открывали пустые счета, вероятно, рассчитывая пополнить их когда-либо в будущем, либо пополняли их на относительно небольшие суммы). Средний размер годового взноса россиянина на ИИС составлял 310 тысяч рублей.

Что из себя представляет ИИС

ИИС открывается на срок не менее трех лет. Досрочное изъятие средств в течение трехлетнего периода сопряжено с утратой прав (возвратом) на налоговые льготы.

Выделяют два типа налогового вычета по ИИС:

1. ИИС первого типа (тип А) даёт право на инвестиционный налоговый вычет по НДФЛ в размере внесенных средств на ИИС (не более 400 тыс. рублей). То есть, при внесении на счёт 400 тысяч рублей инвестор может в следующем году получить инвестиционный налоговый вычет в размере 13% внесённой суммы, или 52 000 рублей. В первую очередь этот ИИС направлен на привлечение инвесторов, предпочитающих консервативную стратегию и не предполагающих активно торговать. Инвестиционный и реализационный доходы облагаются НДФЛ при закрытии ИИС-1. Данным типом ИИС, по моим наблюдениям, предпочитали пользоваться наёмные работники, имеющие трудовой доход, облагаемый НДФЛ по ставке 13%. В связи с этим даже люди, ничего не понимающие в инвестициях, рассматривали ИИС-1 как редкую легальную возможность вернуть в личный бюджет часть уплаченных налогов.
2. ИИС второго типа (тип Б) – инвестиционный налоговый вычет по НДФЛ предоставляется при закрытии ИИС в сумме реализационного дохода, полученного по операциям на ИИС. Такой налоговый вычет не распространяется на полученный инвестиционной доход. Инвестору необязательно определяться с типом инвестиционного налогового вычета при открытии ИИС. Максимальная сумма внесения средств на ИИС-2 в течение года не может превышать 1 млн рублей. Данный тип ИИС предпочитали люди, не имеющие налогооблагаемого трудового дохода, но располагающие средствами для инвестирования.

В 2020 году Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) предложила главе Центробанка Эльвире Набиуллиной создать индивидуальный инвестиционный счет третьего типа (ИИС-3). Предполагалось, что ИИС-3 будет иметь более длительное ограничение на снятие средств (5 или 10 лет), но сохранить свою привлекательность за счёт комбо из двух типов налоговых вычетов (на взносы и на полученный инвестиционный доход). Также предполагалось, что им будут активно пользоваться страховые компании и негосударственные пенсионные фонды. Ключевой момент: в первоначальной концепции предполагалась множественность ИИС. Иначе говоря, гражданин в таком случае мог бы иметь одновременно ИИС-1 и ИИС-3, либо ИИС-2 и ИИС-3. Вот именно про эту множественность, видимо, с 1 января 2024 года можно будет забыть.

ИИС-3 станет лучше имеющихся? Фото: freepik.com

По новому плану ИИС-3 заменит все остальные типы. Причём его характеристики — опять же, исходя из той информации, которая просачивается в СМИ и текущего положения российского бюджета — будут хуже, чем предполагалось.

Возможные характеристики ИИС-3

Что мы слышали о возможных характеристиках ИИС-3 на текущий момент (это не принятые, но обсуждаемые условия):

• его срок будет десять лет (то есть, для освобождения полученного инвестиционного дохода от НДФЛ деньги в течение этого срока нельзя выводить со счёта, за исключением особых случаев, которые связаны с какими-то чрезвычайными или трагическими жизненными обстоятельствами, например, выявлением какого-то очень страшного заболевания);
• налоговый вычет на взнос в размере 400 тысяч рублей будет даваться однократно, а не ежегодно (на мой взгляд, это самый неприятный момент для людей, привыкших с 2015 года получать ежегодные налоговые вычеты с ИИС-1);
• на ИИС-3 можно будет перевести и инвестировать в ценные бумаги замороженную накопительную часть пенсии, если она есть (это плюс, но лишь при условии, что будущий пенсионер сможет сам принимать решение о выборе ценных бумаг, ведь результаты управления накопительными пенсиями россиян в исполнении управляющих компаний мы уже видели — зачастую они оставляют желать лучшего, не говоря уж о том, что даже за самое посредственное управление пенсионным капиталом управляющему, тем не менее, приходится платить);
• ИИС-3 можно будет потратить только на оплату ипотечного кредита или строительства дома (я не верю, что такое условие будет принято, но если всё же будет, то это, на мой взгляд, окончательно похоронит идею ИИС в угоду застройщикам и нанесёт сильный удар по фондовому рынку);
• ИИС-3 можно будет открыть только в формате счёта доверительного управления (в случае реализации этого условия большую часть ИИС тоже можно будет похоронить. Сегодня ИИС-1 и ИИС-2 можно открыть как в форме брокерского счёта, так и в форме счёта доверительного управления. Народ, естественно, предпочитает открывать ИИС в форме брокерского счёта, потому что там, во-первых, можно самостоятельно решать, какие ценные бумаги покупать на счёт, а во-вторых, не нужно платить управляющему).

В целом, можно сказать, что информация о параметрах ИИС-3 поступает неоднозначная и настораживающая.

Что сказал ЦБ

Однако давайте вернёмся к тому, что 10 февраля 2023 года сказала Эльвира Набиуллина. Попробуем, со своей стороны, прокомментировать её сообщение.

«Во-первых, сам механизм индивидуальных инвестиционных счетов оказался востребованным и привлекательным, и мы видим, что многие наши граждане инвестируют через индивидуальные инвестиционные счета.

Действительно, запланировано реформирование системы индивидуальных инвестиционных счетов. И мы работали здесь с Министерством финансов. Наши позиции здесь уже согласованы. Но дальше будет зависеть от того, как пройдет дальнейшее обсуждение и насколько законодатель примет решение в 2023 году».

Здесь и далее будем выделять моменты, на которые я обратил внимание.

Итак, это первый важный момент комментария: мы узнаём, что позиции ЦБ и Минфина уже согласованы, но Госдума, Совфед и Президент РФ могут их поправить. Каким образом? Я предполагаю, что в условиях текущего дефицита бюджета эти поправки, если они будут, не увеличат размеры и не улучшат условия получения розничным инвестором налоговых вычетов, однако могут урезать или осложнить их.

«То есть, мы нацелены на то, чтобы в 2023 году такое законодательство было принято. И тогда ИИС-3 придет на смену ИИС-1 и ИИС-2. Он будет в себе, кстати, объединять налоговые вычеты и ИИС-1, и ИИС-2. Мы считаем, что он станет привлекательным».

Второй важный момент в комментарии: ИИС-3 придёт на смену двум действующим типам ИИС, а не дополнит их. То есть, инвесторы с 2024 года не будут иметь выбора. Что касается сочетания двух типов налоговых вычетов, то я об нём ранее уже написал. Такое сочетание явно уступает текущему налоговому вычету ИИС-1, который, к тому же, можно совмещать с льготой многолетнего владения и таким образом освободить итоговый инвестиционный доход от НДФЛ.

«Но, по нашей оценке, в лучшем случае такой механизм заработает с 2024 года, то есть ИИС-1 и ИИС-2 можно будет открывать в 2023 году, но в любом случае до того момента, как будет принято решение. Потому что после введения ИИС-3 предполагается, если законопроект будет принят в этом виде, что ИИС-1 и ИИС-2 нельзя будет открывать».

Третий важный момент. Здесь, скорее, следует обратить внимание не на то, что было сказано, а на то, что осталось за скобками.

Дело в том, что тип ИИС определяется не в момент его открытия, а позднее, в момент получения вычета. Причем, это может произойти не ранее следующего года (то есть, следующего налогового периода).

Пример:

Если человек открыл ИИС в 2022 году, то говорить о том, что у него ИИС-1 можно будет не раньше, чем он обратится за налоговым вычетом и получит его, то есть не раньше 2023 года. А если инвестор побежит и откроет ИИС в текущем, 2023 году, не факт, что законодатель в 2024 году оставит ему право получить налоговый вычет по типу счёта А.

Я думаю, нельзя исключить вероятности того, что все ИИС, открытые в 2023 году, в налоговой службе с 2024 года при обращении налогоплательщика за получением вычета на сумму взноса автоматически станут учитывать как ИИС-3.

«Старые ИИС-1 и ИИС-2 будут продолжать действовать, если человек не решит открывать ИИС-3. Если он решит открывать ИИС-3, то ИИС-1 и ИИС-2 прекратят действовать. Если он не решит, то открытые ИИС-1 и ИИС-2 будут продолжать действовать. Новый ИИС нельзя будет открывать, но это с момента принятия закона. Пока этот закон не поступил в Думу, работает старая схема — ИИС-1 и ИИС-2».

Это четвёртый важный момент. Если это будет реализовано, то владельцам действующих ИИС-1 и ИИС-2 нужно хорошо подумать, прежде чем закрывать свои счета. Во всяком случае не делать этого до того момента, пока не будет принят закон, меняющий всю концепцию ИИС. И если вы ещё не получали инвестиционный налоговый вычет на взносы, лучше получить его в этом году. Ведь вполне возможно, что ваши старые ИИС первого типа станут предметом зависти менее расторопных инвесторов, поскольку только они будут позволять ежегодно (а не разово) получать вычет на взносы.

Что всё это значит?

Если я правильно понял и интерпретировал комментарий главы Центробанка,

ИИС-1, который и сейчас для людей с трудовым доходом, облагаемым НДФЛ, является уникальным инструментом ежегодного возврата в кошелёк 52 000 рублей, может сохраниться и стать ещё более уникальным (новые инвесторы открыть ИИС-1 уже не смогут, а старые постараются его сохранить).

В этом случае у владельцев ИИС-1 может возникнуть лишь один вопрос: каким образом, желая максимизировать эффект от владения ИИС-1, облегчить себе задачу его ежегодного пополнения на 400 тысяч рублей (ведь закрыть его спустя три года владения, чтобы заново пройти трёхлетий цикл с теми же деньгами, будет уже невозможно).

Что же, ответ простой: вероятно, у розничных инвесторов сохранится право выводить купоны по облигациям и дивиденды по акциям с брокерского ИИС-1 на банковский счёт, чтобы затем использовать эти выведенные суммы для накопления очередного ежегодного взноса. Чем больше сумма средств на ИИС-1, чем больше можно вывести купонов по облигациям, в которые инвестированы средства ИИС-1, и тем проще накапливать ежегодные взносы. (Если брокер не предоставляет услугу вывода купонов и дивидендов с брокерского на банковский счёт, то, вероятно, имеет смысл перевести ИИС-1 к другому брокеру.) И тогда же, если моя гипотеза относительно планов правительства окажется верна, инвестор с уже открытым ИИС-1 (особенно если сумма средств на счёте невелика) может сформировать на своём счёте портфель из корпоративных облигаций с высокой ставкой купона, который, к тому же, платится ежеквартально или ежемесячно.

Я предполагаю, что в таком режиме (если, конечно, государство не захочет снова изменить налоговый кодекс) трудящемуся гражданину РФ, сохранившему ИИС-1, можно будет ежегодно возвращать до 52000 рублей из суммы НДФЛ вплоть до увольнения в связи с выходом на пенсию. И такая система получения ежегодных вычетов для будущих пенсионеров в итоге может оказаться более результативной, чем планируемый ИИС-3 вкупе с накопительной пенсией.

По материалам